Почему важно следить за TVL в DeFi и что он говорит о надёжности проекта

TVL — один из главных индикаторов в мире децентрализованных финансов. Но многие его вообще не смотрят. Или не понимают, что он показывает. Между тем, это чуть ли не первое, на что должен смотреть инвестор или пользователь DeFi-протокола. Потому что TVL показывает самое важное — доверие деньгами.

TVL (Total Value Locked) — это общая сумма активов, заблокированных в протоколе. Стейблы, эфир, токены — всё, что люди внесли в пулы, стейкинг, лендинг. То есть реальные деньги, которые кто-то добровольно поместил в смарт-контракты проекта.

Почему это важно:

— TVL не врет. Если туда зашли $500 млн — это значит, что крупные пользователи доверяют протоколу.

— TVL показывает активность. Если в проекте растёт TVL, значит, туда заходят. Если падает — выходят. Это реакция пользователей, а не просто график цены.

— TVL — индикатор устойчивости. Проект с $1 млн TVL и проект с $300 млн — это разный уровень рисков.

Что показывает надёжный TVL:

1. Рост в динамике. Сравните TVL за день, неделю, месяц. Если он постепенно увеличивается — протокол набирает обороты.

2. Устойчивость в просадках. Если рынок падает, а TVL остаётся стабильным — это значит, что пользователи не бегут в панике.

3. Разнообразие активов. Если в TVL только один токен — плохо. Если много разных — хорошо. Это говорит о широкой поддержке.

4. Распределение по протоколам. На агрегаторах вроде DeFiLlama видно, откуда состоит TVL: лендинг, DEX, мосты, стейкинг. Надёжнее, когда нет перекоса в одну функцию.

Вот здесь я приводил случай, когда пользователь вложился в проект с высоким APR, не глядя на TVL. Через неделю протокол сдулся — TVL ушёл с $30 млн до $2 млн, и вместе с ним ушёл его депозит: https://dzen.ru/a/Z_Y2I5Gk8iIDX3Lp

На что обратить внимание:

— TVL ≠ цена токена. Цена может расти, а TVL падать — это значит, что проект разгоняют искусственно. Или наоборот — цена просела, а TVL держится. Это повод присмотреться: возможно, хорошая точка входа.

— Резкие всплески. Если TVL вырос за 1 день в 2 раза — откуда эти деньги? Что за стимул? Часто такие всплески — это краткосрочный фарм с агрессивной эмиссией.

— Отток ликвидности. Если за неделю TVL падает на 30–50%, а команда молчит — это тревожный сигнал. Люди выходят, и делают это не просто так.

— TVL в контексте сектора. У Oracle-проектов, мостов, лендингов — свои нормы. У DEX один уровень, у стейкинга другой. Не сравнивайте все проекты по одной шкале.

Инструменты для отслеживания:

— DeFiLlama — самый удобный и подробный. Есть графики, метрики, сравнение по сетям и секторам.

— Token Terminal — показывает TVL в связке с доходом, P/S, метриками бизнеса.

— DappRadar — общая активность в протоколах, хотя метрики иногда запаздывают.

Когда TVL особенно важен:

— Вы заходите в малознакомый проект

— Вы собираетесь держать токены на контракте, а не у себя

— Вы хотите понять, жив ли проект вообще

TVL — это отражение поведения рынка. Это не прогноз и не обещание. Это факт: сюда уже занесли столько-то денег. А значит, люди не просто лайкают твиты, а реально участвуют.

Можно спорить о графиках, маркетинге, партнёрствах. Но деньги в контрактах — не спорят. Они либо есть, либо их нет. И если вы научитесь смотреть на TVL так же внимательно, как на цену, вы будете принимать решения на основе реальной силы, а не шума.